株が下がるとき、売るべきではない理由とは？
株式投資において、株価が下がる局面は必ず訪れます。急落時には多くの投資家が不安を感じ、
「損をする前に売ろう」と判断してしまいがちです。
しかし、長期投資を成功させるためには、下落時こそ売らない勇気が重要です。
この記事では、長期投資の観点から「なぜ株が下がったときに売らない方が良いのか」を、
個別株と投資信託の両面から解説します。
株価下落時に売らない理由
1. 長期的な市場成長を信じる
株式市場は短期的に変動するものの、長期的には成長する傾向があります。
- 過去100年以上の米国市場（S&P500）のデータでは、短期的な暴落は何度もありましたが、その都度回復して新高値を更新しています。
| 代表的な暴落 | 下落幅 | 回復までの期間 |
|---|---|---|
| 2008年リーマンショック | -57％ | 約4年 |
| 2020年コロナショック | -34％ | 約6か月 |
下落時に売却してしまうと、回復局面での利益を得るチャンスを失うことになります。
2. 「損切り」よりも「待つ方が得」
株価が下がったときに売る行動は、損失を確定させることを意味します。
一方、売らずに保有を続ければ、市場回復時に損失を取り戻せる可能性が高いです。
- 心理的落とし穴
下落時には感情的な判断で売りがちですが、これは投資の成果を損なう原因になります。投資の基本は、感情に流されず合理的に行動することです。
3. タイミングを見極めるのは難しい
市場タイミングを予測して、安値で買い直すことは非常に難しいとされています。
- データで見る市場タイミングの難しさ
米国株のリターンを分析すると、最もリターンの高い10日間を逃すだけで長期的なリターンが大幅に減少します。
例：S&P500に20年間投資した場合、最良の10日を逃すと年平均リターンが約50％減少。
個別株投資の場合：下落時の行動
1. 企業のファンダメンタルズを確認
個別株を保有している場合、下落時にその企業の業績やビジネスモデルに問題がないかを確認することが重要です。
- 売るべきではない場合
- 業績が安定している。
- 長期的な成長が期待できる。
- 一時的な外部要因（景気後退など）で下落している。
- 売るべき場合
- 業績悪化や事業環境の変化で、企業の成長が見込めない場合。
2. 配当再投資で資産を増やす
高配当株を保有している場合、配当を再投資することで、株価下落時にも株数を増やし、
将来のリターンを最大化できます。
- 例：株価が20％下落しているときに配当を再投資すれば、同じ金額でより多くの株を購入可能。
投資信託の場合：下落時の行動
1. ドルコスト平均法を信じる
投資信託を積立投資している場合、下落時はむしろ買い増しの好機と捉えるべきです。
- ドルコスト平均法の効果
- 株価が安いときに多くの口数を購入し、高いときに少なく購入することで、平均購入価格を抑えることができます。
- 市場が回復したときに大きな利益を得るチャンスが高まります。
2. 長期的なリターンに集中
- 投資信託（特にインデックスファンド）は市場全体に分散投資されているため、個別株のような企業リスクがありません。市場全体の成長を信じて、投資を続けることが重要です。
下落時に売らないための心構え
1. 投資目的を明確にする
- 投資の目的が「長期的な資産形成」である場合、一時的な価格変動は気にせず、目標を見失わないようにしましょう。
2. 暴落はチャンスと捉える
- 株価の急落は、成長株を割安で購入する機会でもあります。逆に考え、「安く買えるチャンス」と捉えるポジティブな思考が大切です。
3. 定期的にリバランスを実施
- ポートフォリオ全体のバランスを確認し、過剰なリスクを取っていないかチェックします。
- 債券や現金を含めた分散投資を行うことで、下落時の精神的な不安を軽減できます。
売らない勇気が生むリターンの例
コロナショック（2020年）の例
- 2020年3月、S&P500は約34％の急落を記録。
- しかし、わずか6か月後には急回復し、年末には史上最高値を更新。
- 下落時に売却した人は回復の恩恵を受けられず、持ち続けた人が大きな利益を得ました。
まとめ：株価下落時の「売らない勇気」が成功のカギ
株価が下がったときに売らないことは、以下の理由で重要です
- 市場は長期的に成長する傾向がある。
- 損失を確定せず、回復局面で利益を得られる。
- 感情に流されないことで、合理的な投資行動を取れる。
下落時には「恐怖」ではなく「冷静さ」を保ち、長期的な視点で投資を続けましょう。
特に投資信託の積立投資では、ドルコスト平均法を活用して下落をチャンスに変えることが可能です。
最も重要なのは、売らない勇気と冷静な判断を持つこと。市場の回復力を信じて、資産形成を続けましょう！
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